У січні наступного року керівництво Intel обіцяло повідомити, які продукти 2023 року будуть випускатися сторонніми компаніями. Необхідність більш серйозних змін усвідомлюють деякі інституційні інвестори Intel, які запропонували керівництву компанії розглянути «стратегічні альтернативи». Це відразу викликало зростання курсу акцій Intel більш ніж на 5%.
Першим про цю ініціативу інвестиційного фонду Third Point, якому на даний момент вдалося придбати акцій Intel на суму близько $1 млрд, повідомило агентство Reuters, але пізніше існування «інвестиційного ультиматуму» підтвердив Bloomberg, та й на сайті Intel з'явилася коротка заява, що виражає готовність компанії вивчити пропозиції активістів.
За словами представників Third Point, за останні п'ять років корпорація Intel значно послабила свої позиції на ринку, а втрати капіталізації тільки цього року перевищили $60 млрд. Винагорода керівництва Intel за цей період менше не стало, що додатково дратує активістів. Глава фонду Third Point Даніель Льоб (Daniel Loeb) закликав керівництво компанії розглянути ряд стратегічних альтернатив, а в разі опору натякнув на готовність висунути власних номінантів до ради директорів Intel на чергових зборах акціонерів. Для активістів інвестиційного фронту це цілком типова тактика поведінки.
Поки не зовсім зрозуміло, які з пропозицій Third Point чинним керівництвом Intel будуть прийняті, а які відкинуті. Активісти наполягають на тому, що Intel потрібно збільшити частку продукції, випуск якої доручається стороннім компаніям. У разі необхідності з ними можна створювати спільні підприємства, оскільки це дозволить гарантувати виділення достатніх виробничих потужностей. Відзначимо, що в разі створення альянсів з TSMC і Samsung можуть виникнути проблеми на рівні узгодження угоди з антимонопольними органами і владою США.
Ще одна пропозиція Third Point полягає в залученні американських розробників процесорів як клієнтів Intel на контрактному напрямку. Наприклад, як вважають активісти, ті ж Apple і Microsoft могли б користуватися послугами не TSMC для виробництва своїх процесорів, а доручити це підприємствам Intel, розташованим на території США. Нагадаємо, що досі всі зусилля Intel по залученню клієнтів до контрактних послуг особливим успіхом не увінчалися, якщо не брати до уваги досвіду співпраці з Altera, яку корпорація в підсумку поглинула. Спроби налагодити випуск процесорів LG для смартфонів на підприємствах Intel теж особливої віддачі не забезпечили.
Навіть саме поглинання Altera, яке в 2015 році обійшлося Intel в $16,7 млрд, представники Third Point вважають не найрозумнішим вкладенням коштів. Вони закликають Intel позбутися сумнівних активів, а до ідеї вертикальної інтеграції бізнесу підходити раціонально. Опитані ресурсом Seeking Alpha галузеві аналітики висловлюють сумнів, що Intel зважиться повністю позбутися власних підприємств, але на якісь компроміси вона вже готова йти, судячи з риторики генерального директора Роберта Свона (Robert Swan). Представники RBC заявили, що створення Intel спільного підприємства з TSMC або Samsung скоротить норму прибутку корпорації мінімум на 30%. Наявність власного виробництва дозволяла Intel контролювати рівень витрат, але технологічні невдачі останніх років ставлять під сумнів подальшу доцільність збереження моделі бізнесу з вертикальною інтеграцією.
Активісти дорікають Intel і в деморалізуючому впливі на цінні інженерні кадри, без яких зберегти технологічний потенціал компанії буде проблематично. Очевидно, дане формулювання має відношення до відходу з компанії Джима Келлера (Jim Keller) - одного з провідних фахівців галузі з розробки процесорних архітектур, який допоміг створити не одне покоління вдалих процесорів Apple і AMD, а також встиг попрацювати в компанії Tesla. Офіційна причина відходу Келлера з Intel має відношення до особистих обставин, але прийнято вважати, що у Джима виникли розбіжності з чинним керівництвом Intel з приводу доцільності аутсорсингу виробництва.
Викликає занепокоєння інвесторів і слабке становище Intel щодо основних конкурентів. У сегменті персональних комп'ютерів і серверів процесори Intel почали поступатися місцем продукції AMD, а прискорювачі обчислень NVIDIA витісняють сегментовані і нечисленні пропозиції Intel в секторі систем штучного інтелекту.
Додатковим мотивуючим аргументом у переговорах з керівництвом Intel представники фонду Third Point назвали свою готовність висунути власних номінантів до складу ради директорів на чергових зборах акціонерів, якщо по ключових позиціях виникнуть розбіжності. Поки представники Intel лише висловили наміри розглянути пропозиції активістів. Останні, до речі, пропонують Intel знайти інвестиційного консультанта для пошуку «стратегічних альтернатив». Все це вже викликало зростання курсу акцій компанії більш ніж на 5%, хоча з початку червня він майже безперервно знижувався.
