Два гіганти, один сюрприз і BlackBerry, що все ще бореться
Незважаючи на те, що сьогодні не відзначається жодного особливо важливого дня в календарі, коли мова йде про мобільні технології, я подумав, що було б корисно скласти однорічну діаграму запасів, які складають найбільш відповідні назви для Mobile Nations. Від найбільшої ринкової вартості до найменшої - це Apple, Google, Microsoft і BlackBerry.
Ось річний графік для групи. Це порівняльний графік, тому на осі часу всі акції починаються разом, як коні з воріт, з 0-відсотковою зміною. Мені подобається формат, тому що так легко побачити, що відбувається на відносній основі.
Перше очевидне, на що слід звернути увагу, це те, що BlackBerry - єдина акція, що демонструє спад за цей період, і ви дійсно можете побачити, як канадська фірма почала демонструвати слабкі результати після слабких квартальних результатів в кінці червня 2013 року і знову у вересні. Порівняно з трьома іншими великими виробниками платформ, BlackBerry не продемонстрував стабільність і заплатив ціну на ринку. Ми повернемося до BlackBerry далі.
На протилежному кінці спектру Google опублікував кращу продуктивність акцій за останній рік, піднявшись більш ніж на 40 відсотків. Apple і Microsoft все ще показують дуже пристойне поліпшення цін минулого року.
Подивіться на P/E
Варто відзначити, що Google має найвище співвідношення ціни і прибутку (P/E) з усіх. Насправді, Google торгує приблизно в 19 разів з прогнозом прибутку в наступному році, в той час як Microsoft торгує в 13 разів, а Apple торгує в 11 разів прогнозом прибутку в наступному році. BlackBerry сьогодні не вигідний, тому його співвідношення P/E не має відношення до обговорення зараз.
Для тих з вас, хто тільки вивчає аналіз акцій, співвідношення P/E - це швидкий спосіб дізнатися, наскільки великі очікування від майбутніх результатів компанії. Інвестори купують акції Google в 19 разів більше, ніж ми очікуємо, що вони отримають прибуток наступного року. Це означає, що інвестори очікують більшого зростання в майбутньому від Google, ніж від Apple, яка є найдешевшою акцією компанії. А Microsoft? Це трохи дорожче (якщо дивитися на P/E) порівняно з Apple, але не набагато.
Я вважаю результати за один рік короткостроковими. І в короткостроковій перспективі ринок є імпульсною машиною. Зауважте, як акції з найвищими очікуваннями також мають найвищу річну продуктивність? У Microsoft найвищі очікування і другі кращі показники, в той час як у Apple найнижчі очікування і найгірші показники серед трьох прибуткових компаній на цьому графіку.
Варто також відзначити, що Google і Microsoft, дві найбільш ефективні акції на графіку, добре диверсифіковані крім мобільної. Основним напрямком діяльності Google є реклама в Інтернеті, а основним напрямком діяльності Microsoft є сегмент споживчих і корпоративних комп'ютерів.
Кілька слів про кожну компанію (або акції) на графіку:
Вражає, що Google домінує на багатьох ринках. Спочатку з'явився онлайн пошук. Тоді оголошення супроводжують пошук. Потім такі сервіси, як Gmail, щоб залучити більше користувачів і представити більш релевантну рекламу. Потім з'явилося відео (придбання YouTube), а зовсім недавно у нас з'явилася Android, мобільна платформа № 1 у світі. Не дивно, що інвестори покладають великі надії на майбутнє. Google просувається далі в області апаратного забезпечення і домашньої автоматизації (випуск Chromecast, придбання Nest) і має очевидні переваги в області носимих комп'ютерів (Google Glass) та інших речей, таких як автомобілі з автоматичним управлінням.
яблуко
Apple стала більш чистою грою на мобільних пристроях. Це явно не просто гра, але бізнес iOS виріс настільки швидко, що в порівнянні з ним бізнес Mac виглядає крихітним. Apple - король красивих, але дорожчих продуктів, які дуже прості у використанні. Apple опублікувала рекордні результати, і Тім Кук чітко сказав нам, що вони запускають нові категорії продуктів цього року. Тим не менш, у інвесторів дуже низькі очікування на майбутнє. Що дає? Простіше кажучи, інвестори стурбовані тим, що Apple не зможе утримати свою цінову премію в світі мобільних пристроїв. Google, на мій погляд, є основною причиною занепокоєння інвесторів.
Microsoft
Microsoft дивна. Я залишив їх мертвими в минулому році на споживчому ринку, і я все ще відчуваю, що вони знаходяться під величезною загрозою з боку Apple і Google. Частка ринку Windows знижується, проте Microsoft продовжує демонструвати дуже стійке зростання через своє домінування на підприємстві. Це, поряд з придбанням Nokia і потужним поштовхом до ринків, що розвиваються (що я вважаю абсолютно правильною стратегією), дає їм солідний шанс залишатися актуальними у сфері мобільних пристроїв.
BlackBerry
Це призводить нас до найменшої компанії в списку, BlackBerry. Минулого року я був дуже оптимістичний, оскільки BlackBerry 10 стане мобільною платформою № 3. Я не був переконаний, що величезна екосистема додатків важлива, і сьогодні є одне слово для такої думки. Неправильно. На жаль, через поганий маркетинг і неадекватну кількість населення в магазині додатків BlackBerry не був виграшним вибором серед споживачів, і Microsoft зайняла 3-е місце.
Справа в тому... минулого року я подумав, що там може бути достатньо місця для № 3 і № 4 в просторі. Але сьогодні я не так впевнений. Можливо, всі люди, які сказали, що не буде № 3, мали рацію. На мобільному ринку я думаю, що програми сьогодні так само важливі, як доступність веб-сайтів у пристроях попереднього покоління. Існує безліч нішевих ринків, і найпопулярніші програми в кожній ніші повинні бути доступні для кожної успішної платформи. Вам не потрібно мільйон додатків. Це насправді складніше. Вам потрібні практично всі найкращі програми, які мають значення. Якщо Microsoft може зробити це, вони повинні просто відмінно. Але якщо ні, я думаю, що графік наступного року буде виглядати зовсім інакше.
І BlackBerry явно зробив правильний крок, вирішивши зосередитися на підприємстві. Ринок, здається, теж так думає. Подивіться, як напрямок біржового графіка змінив курс у грудні. Шанувальники BlackBerry повинні пам'ятати, що сьогодні компанія BlackBerry коштує менш ніж 5 мільярдів доларів (ринкова вартість) порівняно з більш ніж 300 мільярдами доларів для найменшого з трьох інших конкурентів. Перемога на ринку пристроїв абсолютно не обов'язкова для BlackBerry, щоб бути солідним гравцем у майбутньому. Але залишатися актуальним на підприємстві актуально.
І завжди є BBM. Це один з найкращих кроссплатформенних додатків для обміну миттєвими повідомленнями, і крім того, що він є корпоративним гравцем, у BlackBerry повинна бути можливість стати компанією, що працює в сфері комунікаційних додатків. Протягом наступного десятиліття за зміну СМС буде багато грошей. Просто подивіться на придбання WhatsApp у Facebook за 19 мільярдів доларів як доказ того, у що вірять великі хлопчики.
Особисто мені належать всі ці акції, крім Microsoft. Я найбільш оптимістичний щодо Google і Apple, і я думаю, що має сенс володіти обома акціями як гравцями № 1 і № 2 в мобільній індустрії. У мене все ще є BlackBerry, заснований на можливому повороті під керівництвом Джона Чена, і я думаю, що є всі шанси, що він в кінцевому підсумку продасть Microsoft після налагодження бізнесу. Зрештою, Microsoft є гігантом на підприємстві.
